疯狂烧钱的后遗症

瑞幸咖啡，成立于2017年底，在2018年就开出了2000家门店。

2019年初，瑞幸咖啡CEO钱治亚定下了新建2500家门店、年底总数超4500家的年度目标，并称要在门店和杯量全面超越星巴克，成为中国最大的连锁咖啡品牌；而到2019年中旬，钱治亚又提出了2021年底建成10000家门店的新目标。

瑞幸仅仅用了两年的时间，就开出了4500家门店，而星巴克在中国4000家门店的资产是靠20年打拼而来。

从起步烧钱、到更疯狂补贴、再到成功上市、再到街知巷闻，瑞幸咖啡的整个商业轨迹，似乎街知巷闻。即便是不懂市场的普通老百姓，也会因1.8折优惠券知晓，中国还有个做咖啡的品牌叫瑞幸咖啡。

庞大的门店指标下，瑞幸咖啡做到了闪电扩张，但是也难逃资金压力，大规模的补贴后，亏损持续扩大。

从招股书披露，瑞幸咖啡于成立至2017年底、2018年、2019年前三季度，净亏损分别约为0.56亿元、16.19亿元、17.65亿元，累积亏损34.4亿元，而瑞幸也是从去年第三季度开始宣布开始实现门店层面的盈利。

疯狂的烧钱补贴，终究弥补不了巨大的资金窟窿，这一次终于还是包不住了。虽然创造了18个月实现IPO的“奇迹”，但在资本市场中，长久博弈的利器莫过于真实。

等待瑞幸的是什么？

关于瑞幸咖啡是否还有翻身的可能，有评论指出，瑞幸咖啡恐已没有翻身的可能性，因为在美股的监管法规之下，上市公司一旦被发现造假，投资者就会发起诉讼，让上市公司和大股东进行赔偿。

先来看看美国层面。

根据美国法律，对编制违法违规财务报告的刑事责任，最高可处500万美元罚款或者20年监禁；篡改文件的刑事责任，最高可处20年监禁；证券欺诈的刑事责任，最高可处25年监禁。

同时美股对上市公司造假行为的处理力度也是十分严厉的，具体来看美国美国股市上市出现造假行为得到以下处罚：

（1）造假上市公司将直接破产倒闭；

（2）造假上市公司相关董事直接重金处罚以及刑事责任；

（3）造假上市公司相关联机构，或者个人，同样重金罚款以及刑事；

（4）造假上市公司由于非法获利全部没收，并翻倍处罚；

（5）造假上市公司全额赔偿中小投资的损失；

（6）造假上市公司直接宣布破产，永久性无法再度重新上市。

典型的例子是美国安然公司2001年财务造假事件，当时的安然公司直接宣告破产倒闭，直接在道琼斯指数除名、停止交易、直接被摘牌处理，CEO被判刑24年并罚款4500万美元，公司全额赔偿投资者损失高达71.4亿美元等。

再看国内层面，根据3月1日起实施的新《证券法》规定，“在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动，扰乱中华人民共和国境内市场秩序，损害境内投资者合法权益的，依照本法有关规定处理并追究法律责任。”

不可置否，瑞幸这次造假事件，也给中概股企业在海外的形象、业务拓展、融资等都带来一定的负面影响，瑞幸的品牌形象也被大打折扣。

甚至，瑞幸接下来有可能面临美国和国内相关部门的追责。

未来瑞幸能否如其在内部员工信中 “道阻且长，行则将至，不忘初心，保持艰苦创业的韧劲和不断进取的激情。”所呼吁的一样，留给时间来检验。